Золото и акции играют принципиально разные роли в портфеле, и история делает их контраст кристально ясным.


На протяжении двух последних столетий золото было относительно стабильным средством сохранения покупательной способности, предлагая реальную доходность всего 0,8% в год, едва опережая инфляцию. Оно инертно по своей природе: ничего не приносит, не растет, и не приумножается. Его основная функция – сохранение богатства, особенно во времена политических потрясений, финансовых неурядиц или инфляционных шоков. Напротив, акции представляют собой динамичные требования к реальным активам – производственным предприятиям, в структуру которых заложены реинвестиции, рост и инновации. С 1802 г. по апрель 2025 г. диверсифицированный портфель акций приносил реальную доходность почти 7% в год, увеличивая покупательную способность в геометрической прогрессии на протяжении поколений.

Истинное преимущество акций заключается во времени и реинвестировании.

Доллар, вложенный в акции в 1802 г., к апрелю 2025 г. вырос бы до более чем $2,4 млн. в реальном выражении. Тот же доллар в золоте стоил бы всего $6,38.