Балаклавская бухта, на берегах которой и возник город, появилась в результате тектонического разлома. Узкая (ширина не превышает 450 м), со всех сторон прикрытая горами, бухта издавна служила приютом для кораблей. Ее сложно заметить со стороны моря – небольшой вход скрывается рельефом. В XX веке здесь можно было увидеть подводные лодки и военные корабли, а сегодня – множество прогулочных яхт и лодок разных размеров.

Полюбоваться бухтой можно с воды или с берега, вдоль которого проходит главная городская набережная – популярное место для прогулок.